盈鑫惠股价腰斩！“衣中茅台”实控人最新发声

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【导读】直击股东大会，比音勒芬实控人、董事长谢秉政称未来增长空间仍大

中国基金报记者南深

6月11日下午，有“衣中茅台”之称的比音勒芬2024年年度股东大会召开。作为曾经的“大白马”，公司董监高之外，本次股东大会吸引不少中小股东及私募机构参加。

比音勒芬实控人、董事长谢秉政等也与投资者进行了交流。谢秉政回应了业绩下滑、分红锐减、品牌年轻化争议、主品牌未来发展空间等问题。

“公司发展不要被市值绑架”

分红每年有但不会大比例

毛利率超过70%、从2012年到2023年持续增长12年的比音勒芬，在2024年“跑不动”了，出现上市以来，也是有业绩数据以来的首次净利润负增长，2025年一季度这一情况延续。比音勒芬的股价从长达7年多的慢牛走势，转为持续下跌。截至目前，其市值与高峰相比缩水超过一半。

现场有私募人士提出问题，“比音勒芬未来能否恢复高增长，突破口在哪里”。

谢秉政称，资本市场喜欢高增长的企业，“它巴不得你今年20%、明年30%、后年40%这样去增长。”他表示，每一家企业要考虑自己真正的、长期的发展，“我之前在公司内部讲，公司发展不要被市值绑架，被市值绑架的企业走不长远。股价跌下来我也着急，但无可奈何，我自己也亏了很多，去年公司员工持股计划的亏损都是我垫的。”谢秉政道。

谢秉政表示，企业的发展有阶段性。到一定程度必然会有调整期，但“就像一个好学生，只要认真去钻研，还是能够走出来”。

至于突破口，谢秉政认为主要是团队，也包括产品创新，及品牌形象、店铺形象的调整。“比音勒芬的事业不是我一个人干，需要一群人干，我们今年的核心就是要把团队打造出来，把干部的认知变成团队的认知，把一群人带动起来，才能走得更远更久。”谢秉政说。

亦有投资者对比音勒芬2024年度分红减半表达“不满”，因为比音勒芬虽然业绩有所下滑但账上资金依然充沛，甚至有十几亿资金买银行理财产品。

谢秉政称自己比较谨慎，“我个人不贷款，公司也不贷款，要有一定的现金挂在账上，以防不测”“市场瞬息万变，人家的钱还是不太好用，企业要看得更远盈鑫惠，走得更远，还是要稳”。

谈及接下来的分红原则，他表示也不会大比例分，要根据企业的经营情况，可以确定一定会每年进行现金分红。

品牌年轻化有两点含义

“增长空间对我而言还是很大”

有投资者对比音勒芬近年提出的品牌年轻化战略表示不解，因比音勒芬目前主流消费人群是“70后”“80后”为主的中年男性，为此询问年轻化是否意味着价格带的下沉。该投资者还问及公司门店数已经达到1300多家的情况下，未来增长空间还有多大。

谢秉政表示，关于年轻化外界到处吐槽，以为比音勒芬要抛弃原来的用户拥抱年轻人，但这个理解是错误的。

他称，年轻化的意思，一是要让原来的客群衣服穿起来显得更加年轻化；二是要让年轻人知道比音勒芬品牌，对品牌有好感，“这样未来才有发展的空间，不然会断代，不拥抱年轻人就没有未来。”

也就是说，年轻化并不是产品开发原来针对“70后”“80后”，现在针对“00后”。谢秉政称，年轻化是一个长期战略，请丁禹兮代言，其粉丝基本是“00后”甚至“10后”，并不是希望这个群体现在能有多少业绩贡献力，而是要“培养”年轻人，让他们认可。

而很多人说比音勒芬没有增长空间了，谢秉政认为事在人为，原来中国男装10亿元就是天花板，现在远不止，“未来增长空间还很大。通过包括开发和运营等方式进行深度挖掘，它的潜力是无限的。”谢秉政以安踏为例，后者2024年主品牌销售收入就300多亿，加上其他品牌一共700多亿，而且还在增长。